ANALYSE PRODUITS — BRANCHE 23
Le produit utilise des ETF comme fonds sous-jacents — mais l'enveloppe assurance ajoute 2,37%/an de frais. Sur 10 ans, cela représente des dizaines de milliers d'euros perdus par rapport à un investissement direct.
EN BREF
Vivium Selection Dynamic plus Passive est un contrat Branche 23 qui investit dans des ETF — mais via une enveloppe assurance facturée 2,54%/an (RIY). Avec un minimum de 25 000 €, le produit cible les investisseurs disposant d'un capital important. Sur 10 ans (horizon recommandé), le coût total de l'enveloppe représente 2,54% × capital accumulé — soit des dizaines de milliers d'euros que vous auriez conservés en achetant les mêmes ETF directement.
Source : Document d'informations clés (KID) Vivium Selection Dynamic plus Passive, P&V Verzekeringen CV, 01/08/2024. Les frais présentés sont ceux du KID officiel disponible sur le site de la FSMA.
Vivium Selection Dynamic plus Passive a une caractéristique qui le distingue de la plupart des produits Branche 23 : il investit dans des ETF et fonds indiciels comme actifs sous-jacents (98% actions). Sur le papier, cela semble attractif.
Le problème : l'enveloppe assurance elle-même coûte 2,23%/an en frais de gestion et administration, auxquels s'ajoutent 0,02% de frais de transaction, soit 2,54%/an en coût total annuel (RIY).
À titre de comparaison : un ETF Monde comme IMIE coûte 0,17%/an. Vivium vous fait donc payer 2,37%/an de plus pour accéder à des ETF que vous pourriez acheter directement via n'importe quel broker belge.
⚠️ Le produit lui-même le confirme : sur son horizon recommandé de 10 ans, le rendement brut attendu est de 10,14%/an — mais le rendement net après frais tombe à 7,60%/an. L'enveloppe assurance absorbe 2,54% de votre rendement chaque année.
Taxe sur prime : 2%
Prélevée sur chaque versement — identique pour tout produit Branche 23.
Frais de distribution : jusqu'à 2,54%
La distribution maximale est de 2,54% du montant investi. Ce montant rémunère le courtier. Il est négociable mais rarement absent — les courtiers indépendants vivent de ces commissions.
Frais annuels totaux : 2,54%/an (RIY)
2,23% de frais de gestion et administration + 0,02% de frais de transaction. Sur un capital de 100 000 €, cela représente 2 540 €/an en frais — contre 170 €/an pour un ETF Monde à 0,17%. Différence : 2 370 €/an, chaque année, qui ne capitalisent pas.
Minimum d'entrée : 25 000 €
Contrairement aux autres produits Branche 23 analysés sur ClearInvest, Vivium exige un minimum de 25 000 €. Cela exclut la majorité des épargnants retail et positionne le produit pour des investisseurs avec un capital existant important.
| Produit | Frais/an | Min. entrée | Gestion |
|---|---|---|---|
| Vivium Selection | 2,54 % | 25 000 € | Indiciel |
| AXA Index4P | 1,40 % | — | Indiciel |
| NN Strategy | ~1,50 % | — | Actif |
| AG Fund+ | ~1,70 % | — | Actif |
| Baloise | ~2,20 % | — | Actif |
| ETF IMIE | 0,17 % | ~quelques € | Indiciel |
Nous utilisons l'horizon recommandé du produit (10 ans) et le capital minimum (25 000 €), tels qu'indiqués dans le document officiel.
Scénario médian sur 10 ans, 25 000 € investis : valeur de rachat de 20 800 € à l'échéance — une perte en capital réel après frais et taxe de prime.
| ETF IMIE | Vivium Selection | |
|---|---|---|
| Capital investi | 25 000 € | 25 000 € |
| Taxe / friction entrée | 30 € (TOB) | 500 € (2% taxe) + frais distrib. |
| Frais annuels | 0,17% | 2,54% |
| Rendement brut | ~8%/an | ~8%/an (même marché sous-jacent) |
| Capital brut (10 ans) | ~52 600 € | ~42 700 € |
| CGT (vente) | −4 260 € | −1 770 € |
| TOB vente | −63 € | — |
| Valeur nette | ~48 277 € | ~40 930 € |
| Gain net réel | +23 277 € | +15 930 € |
| Écart vs ETF | — | −7 347 € |
Scénario médian à 10 ans : 20 800 € de valeur de rachat sur 10 000 € investis, soit un rendement net annualisé de 7,60%. Sur la même période, un ETF à 8% brut moins 0,17% de frais délivre ~9,83% net. L'écart de 2,23% par an sur 10 ans représente une perte significative de capital composé.
* Note méthodologique : rendement brut de 8%/an basé sur la moyenne historique MSCI ACWI IMI (2005-2025). Le document officiel mentionne 10,14% brut (scénario médian) — nous utilisons 8% pour rester cohérents avec l'ensemble de nos analyses. Les frais de distribution sont exclus du tableau ci-dessus (variables selon le courtier) — les inclure aggraverait le résultat pour Vivium.
Simulez avec vos propres chiffres dans notre calculateur.
Ouvrir le calculateur →Contrairement à AXA Index4P, Vivium Selection ne peut pas être utilisé comme véhicule d'épargne à long terme dans les conditions normales.
Le dispositif fiscal de l'épargne à long terme plafonne les versements déductibles à 2 450 €/an — soit moins de 10% du minimum d'entrée de Vivium (25 000 €). Le produit est structurellement conçu pour des versements uniques importants, pas pour des versements annuels dans le cadre fiscal.
Même si techniquement un premier versement de 25 000 € pourrait partiellement qualifier (uniquement les 2 450 premiers euros), la complexité fiscale et l'inadéquation structurelle rendent cette approche peu praticable.
PLANIFICATION SUCCESSORALE
Comme tout contrat Branche 23, Vivium Selection permet de désigner des bénéficiaires spécifiques qui reçoivent le capital directement en cas de décès, hors succession classique. Pour les investisseurs de 60+ cherchant à organiser la transmission d'un capital important (≥ 25 000 €), cette fonctionnalité a une valeur réelle. Pour tout autre usage — constitution de patrimoine, investissement régulier, optimisation fiscale — Vivium Selection est structurellement désavantageux par rapport à un ETF direct.
Vivium Selection Dynamic plus Passive est le produit Branche 23 le plus coûteux de notre analyse : 2,54%/an en RIY.
L'ironie du produit : il investit dans des ETF — exactement les mêmes instruments que vous pourriez acheter directement pour 0,17%/an. L'enveloppe assurance vous coûte 2,37%/an supplémentaires, chaque année, sur la totalité de votre capital.
Le minimum de 25 000 € exclut la majorité des investisseurs retail. Et le produit n'est pas compatible avec le dispositif d'épargne à long terme qui constitue le seul scénario où un produit Branche 23 peut être compétitif avec un ETF.
Idéal pour :
Transmission de patrimoine pour investisseurs 60+, capital ≥ 25 000 €, objectif de désignation de bénéficiaires hors succession classique. Consultez un notaire avant de souscrire.
À éviter pour :
Tout investisseur cherchant à constituer un patrimoine. Le coût annuel de 2,54% détruit mécaniquement la performance sur tout horizon.
Dernière mise à jour : avril 2026
Simulation à titre illustratif. Les rendements passés ne garantissent pas les rendements futurs. Ce contenu est fourni à des fins éducatives uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.