ANALYSE PRODUIT — BRANCHE 23
Jusqu'à 5,50% de friction à l'entrée, ~2,20% à 2,50%/an de frais, et aucune garantie en capital — pour un traitement fiscal identique à un ETF direct.
EN BREF
Baloise Invest 23 cumule jusqu'à 5,50% de friction à l'entrée (2% taxe sur prime + jusqu'à 3,50% de frais d'entrée) et ~2,20% à 2,50%/an de frais totaux. Le produit ne garantit pas votre capital — mais vous pénalise de 1% à 3% si vous rachetez dans les 3 premières années. La Branche 23 n'a jamais offert d'avantage fiscal réel par rapport à un ETF accumulateur comme IMIE. Sur 30 ans à 300 €/mois, l'écart avec un ETF Monde dépasse 184 000 € — avec des hypothèses délibérément conservatives.
Source : KID Baloise Invest 23 (BLSBLG000005 / BLSBLG000004), FSMA, 25 mars 2026.
L'argument de vente de la Branche 23 repose sur une promesse : l'exemption de précompte mobilier et de taxe sur les plus-values.
Cette promesse est trompeuse pour qui investit en ETF de capitalisation comme IMIE. Ces ETF ne distribuant pas de dividendes, il n'y a aucun précompte mobilier à éviter — ni avant 2026, ni après. Quant à la taxe sur les plus-values de 10%, elle s'applique de manière identique aux deux solutions.
La Branche 23 n'a jamais offert d'avantage fiscal réel face à IMIE. L'avantage n'existait que par rapport aux ETF distributeurs (précompte 30% sur dividendes), aux fonds obligataires soumis à la taxe Reynders, ou aux comptes épargne — des catégories distinctes. Baloise vendait une protection contre un problème fiscal que les investisseurs en ETF accumulateurs n'ont jamais eu — à ~2,20%/an de frais.
La Branche 23 n'a jamais offert d'avantage fiscal réel par rapport à un ETF accumulateur comme IMIE — ni avant 2026, ni après. Ce que Baloise Invest 23 vous vend, c'est l'illusion d'une protection fiscale, au prix de ~2,20%/an de frais supplémentaires.
Taxe sur prime : 2% — Inévitable et Immédiate
Identique à tous les produits Branche 23 en Belgique — légale, aucun assureur ne peut l'éviter. Sur 300 €/mois, 6 € disparaissent avant même d'être investis. Sur 30 ans, cela représente 2 160 € perdus en taxe sur prime seule.
Frais d'entrée : jusqu'à 3,50% — La Commission du Courtier
Taux maximum officiel : 3,50%. Certains courtiers accordent une remise — minimum constaté : ~2,50%. Notre simulation utilise 3,00% (milieu de fourchette, favorable à Baloise). Friction totale à l'entrée : jusqu'à 5,50%. Sur 10 000 € : jusqu'à 550 € disparaissent avant investissement — soit ~11 mois de rendement à 5,80% net juste pour retrouver la mise initiale.
Double couche de frais annuels : ~2,20% à 2,50%
Frais d'enveloppe Baloise : ~1,10% à 1,70%/an. TER des fonds sous-jacents (BlackRock, Pictet, fonds internes Baloise) : ~0,40% à 1,20%/an. Total : ~2,20% à 2,50%/an pour un profil actions. Sur un capital de 100 000 € : jusqu'à 2 500 €/an en frais, contre 170 €/an pour un ETF Monde à 0,17% TER. Baloise Invest 23 coûte jusqu'à 14 fois plus cher qu'un ETF direct.
Frais de rachat : 3-2-1-0 — La Pénalité de Liquidité
Première période de 1 000 jours (~3 ans) : Année 1 : −3% / Année 2 : −2% / Année 3 : −1% / Année 4+ : 0%. Sur un capital de 10 000 € : un rachat en année 1 coûte 300 € supplémentaires — en plus des frais d'entrée et de gestion déjà prélevés. Le produit ne garantit pas votre capital, mais vous pénalise si vous voulez en sortir.
Baloise Invest 23 ne garantit pas votre capital — mais vous pénalise si vous rachetez dans les 3 premières années. Vous assumez le risque de marché sans la liquidité d'un ETF, et payez jusqu'à 14 fois plus de frais annuels pour ce privilège.
Baloise distribue principalement via courtiers indépendants. En théorie, un courtier indépendant devrait recommander le produit le plus adapté. En pratique, les frais d'entrée (jusqu'à 3,50%) et les rétrocessions sur frais de gestion créent un biais structurel : les produits les plus rémunérateurs pour le courtier sont rarement les moins chers pour l'investisseur. Les fonds sous-jacents de Baloise incluent des produits BlackRock et Pictet que vous pourriez acheter directement pour un dixième du coût total annuel.
Comparaison sur la base de 300 €/mois (3 600 €/an) pendant 30 ans. Total investi : 108 000 €. Même base que les analyses NN Strategy et AG Fund + pour permettre la comparaison directe. Hypothèses : 3,00% de frais d'entrée (milieu de fourchette) et 2,00%/an de frais totaux (conservatif vs la réalité de 2,20%–2,50%) — délibérément favorable à Baloise.
| Baloise Invest 23 | ETF Monde IMIE | |
|---|---|---|
| Frais d'entrée totaux | −5,00% (taxe + frais d'entrée) | −0,12% taxe boursière (achat) |
| Rendement net estimé | ~6,00%/an (conservatif) | ~8,00%/an |
| Capital brut final | ~204 000 € | ~408 000 € |
| Taxe sur plus-values (10%) | −10 140 € | −29 000 € |
| VALEUR NETTE TOTALE | ~193 860 € | ~378 611 € |
| BÉNÉFICE NET RÉEL | +85 860 € | +270 611 € |
L'ETF Monde génère ~3,2 fois plus de bénéfices nets (+270 611 € vs +85 860 €) — un écart de ~184 750 €.
Dans l'univers des produits Branche 23 analysés sur ClearInvest (même base : 300 €/mois, 30 ans) :
| Produit | Frais annuels | Gain net sur 30 ans |
|---|---|---|
| NN Strategy | ~1,50%/an | +115 140 € |
| AG Fund + | ~1,70%/an | +102 590 € |
| Baloise Invest 23 | ~2,00%/an | +85 860 € |
Les trois produits Branche 23 perdent massivement face à l'ETF (+270 611 €). Baloise est le plus coûteux et le moins favorable à l'investisseur des trois.
Note : la simulation ETF applique la taxe sur plus-values comme si tout le capital était cédé d'un coup en fin de période. En pratique, un investisseur ETF peut réduire sa taxe réelle à quasi zéro en vendant progressivement (par tranches annuelles de 10 000 € de plus-values). L'écart réel est donc encore plus favorable à l'ETF.
Note méthodologique : le rendement de 8% utilisé pour IMIE est basé sur la moyenne historique du MSCI ACWI IMI sur 20 ans (2005–2025). Les frais de 2,00%/an utilisés pour Baloise Invest 23 sont conservatifs : la fourchette réelle est de 2,20% à 2,50% pour un profil actions. Les frais d'entrée de 3,00% représentent le milieu de la fourchette officielle (jusqu'à 3,50%). La comparaison est donc délibérément favorable à Baloise.
Simulez avec vos propres chiffres dans notre calculateur.
Ouvrir le calculateur →Un contrat Branche 23 permet de désigner des bénéficiaires spécifiques qui reçoivent le capital directement au décès, en contournant la procédure successorale standard. Baloise Insurance Belgium est un assureur solide et régulé — la désignation de bénéficiaires est juridiquement robuste. Pour les investisseurs de plus de 60 ans qui ont déjà constitué un patrimoine et souhaitent planifier sa transmission, cet avantage juridique a une valeur réelle.
Ce besoin de transmission ne justifie pas pour autant de payer ~2,20% de frais par an pendant 30 ans durant la phase de constitution du patrimoine. C'est un instrument de transmission, pas un instrument d'investissement.
La Branche 23 reste un outil légitime de planification successorale pour les patrimoines constitués. Pour la phase de construction, les frais de Baloise Invest 23 représentent un coût sans contrepartie. Consultez un notaire avant de souscrire.
Baloise Invest 23 est le produit Branche 23 le plus coûteux analysé sur ClearInvest. Jusqu'à 5,50% de friction à l'entrée et ~2,20% à 2,50%/an de frais annuels.
Le produit ne garantit pas votre capital — mais vous enferme pendant 3 ans avec des frais de rachat dégressifs. Vous assumez le risque de marché sans la liquidité d'un ETF, à jusqu'à 14 fois le coût annuel d'un ETF Monde.
La Branche 23 n'a jamais offert d'avantage fiscal par rapport à un ETF accumulateur comme IMIE — ni avant ni après 2026. L'argument fiscal était une illusion vendue à des investisseurs qui ne comparaient pas au bon produit de référence.
Distribution via courtiers « indépendants » : les rétrocessions sur frais d'entrée et de gestion créent un biais structurel en faveur de Baloise — pas de l'investisseur.
Planification successorale : le seul cas d'usage légitime, uniquement pour les patrimoines constitués en phase de transmission. Pour tout investisseur en phase de construction : à éviter.
Cas d'usage légitime :
Planification successorale, investisseurs 60 ans+, patrimoine constitué, transmission ciblée hors succession classique. Dans ce cas : consultez un notaire avant de souscrire.
À éviter pour :
Tout investisseur cherchant à constituer un patrimoine.
Si vous avez souscrit récemment (moins de 3 ans), les frais de rachat de 1% à 3% s'appliquent. Calculez le coût de sortie vs le coût de rester avant de décider. Au-delà de 3 ans, le réinvestissement en ETF est mathématiquement justifié dans la quasi-totalité des cas.
Dernière mise à jour : avril 2026
Simulation à titre indicatif. Les rendements passés ne garantissent pas les rendements futurs.